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多层次资本市场建设有待加快

58trz.com 58投融资 2018.05.10
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  中小企业融资难成为我国经济社会发展中的一个突出问题,原因主要有哪些?


  中小企业融资难并不是我国独有的现象,而是相当普遍的国际性难题。中小企业信用资质较弱,加上金融资本具有风险规避和追逐高利倾向,大型企业占用较多的金融资源是市场经济发展内在规律所使然。正因如此,中小企业融资难在世界各国、包括发达国家都广泛存在。但在我国现阶段,体制机制存在的众多弊端致使中小企业融资难现象显得尤为突出。


  不可否认,中小企业信用资质较弱,是导致融资难的重要原因之一。我们知道,中小企业多属于初创型的,企业规模小,效益不稳定,偿债能力不强;一些中小企业自身治理机制不完善,抗风险能力较弱,经营风险较大;很多中小企业缺少可供抵押担保的资产,难以获得银行授信;此外,中小企业依赖银行贷款,融资渠道比较单一。总之,中小企业信用资质相对较弱,在客观上造成了中小企业先天性融资难。而在现实生活中,个别中小企业出现的转移优质资产、恶意抽逃资金、借壳经营甚至逃废债务等失信行为,也在一定程度上损害了中小企业整体形象、伤害了中小企业的应有融资能力。


  一定要看到,更主要的原因是我国经济体制机制、特别是银行体系和金融机制建设存在缺陷与不足。过去很长一段时间,我国社会对公有制经济和民营经济的关系存在认识误区,民营经济长期面临理论歧视、思想歧视、政策歧视和门槛歧视等诸多歧视。在我国,大型企业多为国有企业,中小企业多为民营企业。中小企业融资难的问题,很大程度上正是被这样或那样的歧视造成的。这就使国有企业占用了过多的金融资源,从而对民营企业、中小企业获取金融资源形成了明显的挤出效应。


  例如,在银行体系和金融机制建设方面。我国现行金融体系主要是与以大企业为主的国有经济相配备的,缺乏专门为中小企业提供服务的金融机构和机制。同时,我国信用担保体系也不完善。建立中小企业信用担保体系是世界各国扶持中小企业发展的通行作法,是改善中小企业融资环境的重要手段。我国现有中小信用担保机构并不少,但普遍存在担保实力弱、资金来源单一且资金补偿机制缺乏等问题,在支持中小企业融资方面发挥的作用还有很大提高空间。此外,多层次资本市场建设也有待加快,我国现有的股票和债券市场进入门槛较高,私募股权市场也有待进一步培育等,这些都在一定程度上限制了中小企业的直接融资。


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